If you have ever topped up an Orange Money account in Dakar, called your mother in Bamako, or paid a fibre bill in Conakry, you have paid Sonatel. Forty-one million people across five countries do it every month.
Here is the part most of them don't know: for about 39,000 FCFA — roughly $69 — you can stop being only a customer and become an owner. This first issue is about what you would actually own.
— Salifou
01Who they are, in three lines
Sonatel is the number-one telecom operator in Senegal, Mali, Guinea, Guinea-Bissau and Sierra Leone, run under the Orange brand. It sells mobile and data (41 million mobile customers, 24 million on 4G), fibre to the home (648,000 fibre lines), services to businesses, and Orange Money, one of the region's biggest mobile-money networks (13.7 million active users).
Think of it as three businesses in one: a utility (everyone needs a SIM), a growth company (data use and fibre are compounding), and a bank without branches (Orange Money). Its 2025 revenue was 1,923 billion FCFA — about $3.4 billion.
02Where it is listed
| Exchange | BRVM — the regional stock exchange of the 8 UEMOA countries, based in Abidjan |
|---|---|
| Ticker | SNTS (ISIN SN0000000019) · listed since October 1998 |
| Shares outstanding | 100,000,000 |
| Price (9 Sept 2026) | 38,800 FCFA — up 49% since January; 52-week range 24,400–39,200 FCFA |
| Market value | 3,880 billion FCFA ≈ $6.9 bn ≈ €5.9 bn ≈ C$9.5 bn |
| Index | Largest stock on the BRVM (18% of the market). Member of the BRVM Composite and BRVM Prestige indices |
| Currency | CFA franc (XOF), pegged to the euro at 655.957 — so for a dollar or Canadian-dollar investor this is a euro exposure |
03Five years of numbers
All figures in billions of FCFA, consolidated, from the company's own published results. Net margin is profit as a share of revenue.
| Year | Revenue | Net profit | Net margin | Dividend / share (net) |
|---|---|---|---|---|
| 2021 | 1,335 | 252.5 | 18.9% | 1,400 |
| 2022 | 1,455 | 278.9 | 19.2% | 1,500 |
| 2023 | 1,621 | 331.7 | 20.5% | 1,575 |
| 2024 | 1,776 | 393.7 | 22.2% | 1,655 |
| 2025 | 1,923 | 413.6 | 21.5% | 1,740 |
| H1 2026 | 1,050 +9.3% | 230.0 +10.5% | 21.9% | — |
In dollars, 2025 revenue ≈ $3.4 bn and net profit ≈ $730 m (at 565 FCFA per USD). Revenue has grown 9.6% a year over four years; profit 13.1% a year. Operating margin (EBITDAaL) was 47.9% in 2025 and 48.7% in the first half of 2026 — for a telecom, that is excellent.
What drives it: mobile data revenue grew 18% and fibre 23% in the latest half-year, while capital spending fell to 15% of revenue. More revenue, less spending on towers and cable — that is where dividends come from.
04The dividend — the reason most people own it
Sonatel pays one dividend a year, in May, after shareholders approve the previous year's accounts. Senegal withholds a 10% tax at source, so the "net" figure is what actually lands in your account.
| Financial year | Gross / share | Net / share | Paid |
|---|---|---|---|
| 2021 | 1,556 | 1,400 | May 2022 |
| 2022 | 1,667 | 1,500 | May 2023 |
| 2023 | 1,750 | 1,575 | May 2024 |
| 2024 | 1,839 | 1,655 | May 2025 |
| 2025 | 1,933 | 1,740 | 26 May 2026 |
- Yield today: 1,740 net ÷ 38,800 = 4.5% net (5.0% gross). At the January price it was nearly 7% — the stock's rise has compressed the yield.
- Growth: the net dividend has risen every year, from 1,400 to 1,740 — up 24% in four years.
- Sustainability: the 2025 dividend used 47% of profit. The other half was reinvested or kept. That is a comfortable ratio, not a company stretching to pay.
- In plain money: 100 shares cost about 3.9 million FCFA (≈ $6,900) and paid 174,000 FCFA (≈ $308) in cash this May.
05Who owns it
- Orange (France) — about 42%. The controlling shareholder; brings the brand, the technology and the group's discipline on costs.
- Republic of Senegal — about 27%. The State is your co-shareholder — and also your tax collector (see risks).
- Employees — about 7–8%.
- The public — you — about 23%, traded on the BRVM. Around 30 million shares are considered freely floating, so this is one of the most liquid stocks on the exchange: roughly 20,000 shares change hands on a normal day.
06How to buy it
There are no fractional shares on the BRVM: the minimum ticket is one share, 38,800 FCFA today. Shares are registered in your name at the central depository (DC/BR) — they belong to you, not to the broker.
🌍 From Senegal or anywhere in UEMOA
- Open a securities account with a licensed broker, called an SGI (société de gestion et d'intermédiation). Any SGI in the 8 countries can buy Sonatel — in Dakar, for example, CGF Bourse, Impaxis, Everest Finance or Invictus.
- Documents: ID, proof of address, bank details. Many SGIs now open accounts online; several accept mobile-money deposits.
- Cost: broker commission of up to about 1%, plus exchange and depository fees — budget roughly 1.4% of your order, all in. Compare: fees vary.
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✈️ From Canada, France, the US or the UK
- Most SGIs accept non-resident clients: you send scanned documents and fund the account by bank transfer (in FCFA or euros).
- Diaspora-first platforms such as mystocks.africa (the one I use) let you fund in dollars and buy BRVM shares through a partner broker.
- Currency: the FCFA is fixed to the euro. Your return in dollars or Canadian dollars will move with EUR/USD or EUR/CAD.
- Tax: Senegal withholds 10% on dividends. Declare the income where you live; a tax adviser can tell you whether a credit applies.
07Three reasons to like it, three to worry about
✓ What works
- Number one everywhere it operates. 56% market share in Senegal, 55% in Mali, 76% in Guinea, 75% in Guinea-Bissau, 49% in Sierra Leone. Scale like that is why margins are near 48%.
- Growth is still real. Data use, 4G, fibre and business services are growing at double digits, and the company is spending less of its revenue to get that growth than it did three years ago.
- A dividend record you can plan around. Five straight rising payouts since 2021, two anchor shareholders who want cash (Orange and the State), and a payout ratio under 50%.
✗ What worries me
- The State's hand in the till. Sonatel paid roughly 972 billion FCFA in taxes, levies and dividends to its five governments in 2025 — about half of revenue. Senegal added a tax on digital payments in 2026; Sierra Leone added levies on recharges and cash-outs. Governments see Sonatel as a cash machine too.
- Mali and Wave. Mali's SIM-identification crackdown cut the customer base there by 10–14%, on top of the security situation. And Orange Money, once the growth star, grew only 5% in the last half-year as Wave undercuts it on price.
- You would be buying after a 49% run. At 9× earnings the stock is not expensive by world standards, but the whole BRVM is up 58% this year and money that rushes in can rush out. A 20% pullback would surprise nobody.
08The verdict
A share of Sonatel is a share of the region's plumbing.
This is the kind of company I want the diaspora and Africans at home to own: a market leader, a nearly 50% margin, a dividend that has risen every year, and a price still under 10× profit. But I would not put everything in after a 49% run. If Sonatel belongs in your plan, buy in three or four steps over the coming year, reinvest the May dividend, and judge it by the dividend cheque, not the daily price.
09One question, one number
"Is 38,800 FCFA for one share too expensive for me to start?" — The price of one share says nothing about whether it is cheap or expensive; that is what the 9.4× price-to-earnings ratio is for. What the share price does decide is your minimum ticket: about $69. If that is your whole budget this month, one share is a real start — and it pays you next May.
The number: 972 billion FCFA. What Sonatel handed to five governments in 2025. Whoever holds the shares gets what's left — 413.6 billion of it as profit.
10Sources
- Sonatel Group — Consolidated results at 31 December 2025 (published 16 Feb 2026): sonatel.sn (PDF)
- Sonatel Group — Half-year results at 30 June 2026 (published 24 Jul 2026): sonatel.sn (PDF)
- BRVM — issuer page and dividend notices FY2021–FY2024: brvm.org
- BRVM — daily quotes, close of 9 Sept 2026: brvm.org
- Sika Finance — SNTS company page (historical revenue and profit): sikafinance.com
- Richbourse — dividend history and free float: richbourse.com
- Orange Sonatel 2023 annual report (shareholding): sonatel.sn (PDF)
- Jeune Afrique — Orange Money revenue under Wave competition (2026): jeuneafrique.com
- Exchange rates used: 1 USD = 565 FCFA, 1 CAD = 408 FCFA, 1 EUR = 655.957 FCFA (fixed), 10 Sept 2026.
Si vous avez déjà rechargé un compte Orange Money à Dakar, appelé votre mère à Bamako ou payé une facture de fibre à Conakry, vous avez payé Sonatel. Quarante et un millions de personnes, dans cinq pays, le font chaque mois.
Voici ce que la plupart d'entre elles ignorent : pour environ 39 000 FCFA — à peu près 69 $ — vous pouvez cesser d'être seulement client et devenir propriétaire. Ce premier numéro explique ce que vous posséderiez réellement.
— Salifou
01Qui ils sont, en trois lignes
Sonatel est l'opérateur télécom numéro un au Sénégal, au Mali, en Guinée, en Guinée-Bissau et en Sierra Leone, sous la marque Orange. Le groupe vend du mobile et de la data (41 millions de clients mobiles, 24 millions en 4G), de la fibre à domicile (648 000 lignes), des services aux entreprises, et Orange Money, l'un des plus grands réseaux de mobile money de la région (13,7 millions d'utilisateurs actifs).
Voyez-le comme trois entreprises en une : un service public (tout le monde a besoin d'une SIM), une entreprise de croissance (la data et la fibre s'accumulent), et une banque sans agences (Orange Money). Son chiffre d'affaires 2025 : 1 923 milliards de FCFA — environ 3,4 milliards de dollars.
02Où elle est cotée
| Bourse | BRVM — la bourse régionale des 8 pays de l'UEMOA, basée à Abidjan |
|---|---|
| Symbole | SNTS (ISIN SN0000000019) · cotée depuis octobre 1998 |
| Nombre d'actions | 100 000 000 |
| Cours (9 sept. 2026) | 38 800 FCFA — +49 % depuis janvier ; fourchette sur 52 semaines : 24 400–39 200 FCFA |
| Valeur en bourse | 3 880 milliards FCFA ≈ 6,9 mds $ US ≈ 5,9 mds € ≈ 9,5 mds $ CA |
| Indice | Première capitalisation de la BRVM (18 % du marché). Membre des indices BRVM Composite et BRVM Prestige |
| Devise | Franc CFA (XOF), arrimé à l'euro à 655,957 — pour un investisseur en dollars US ou canadiens, c'est donc une exposition à l'euro |
03Cinq ans de chiffres
Tous les montants sont en milliards de FCFA, consolidés, issus des résultats publiés par l'entreprise. La marge nette est le bénéfice rapporté au chiffre d'affaires.
| Année | Chiffre d'affaires | Bénéfice net | Marge nette | Dividende / action (net) |
|---|---|---|---|---|
| 2021 | 1 335 | 252,5 | 18,9 % | 1 400 |
| 2022 | 1 455 | 278,9 | 19,2 % | 1 500 |
| 2023 | 1 621 | 331,7 | 20,5 % | 1 575 |
| 2024 | 1 776 | 393,7 | 22,2 % | 1 655 |
| 2025 | 1 923 | 413,6 | 21,5 % | 1 740 |
| S1 2026 | 1 050 +9,3 % | 230,0 +10,5 % | 21,9 % | — |
En dollars, le chiffre d'affaires 2025 ≈ 3,4 mds $ et le bénéfice net ≈ 730 M$ (à 565 FCFA par USD). Le chiffre d'affaires a progressé de 9,6 % par an sur quatre ans ; le bénéfice de 13,1 % par an. La marge opérationnelle (EBITDAaL) était de 47,9 % en 2025 et de 48,7 % au premier semestre 2026 — pour un opérateur télécom, c'est excellent.
Ce qui tire la croissance : les revenus de la data mobile ont progressé de 18 % et la fibre de 23 % au dernier semestre, pendant que les investissements sont tombés à 15 % du chiffre d'affaires. Plus de revenus, moins de dépenses en pylônes et en câbles — c'est de là que viennent les dividendes.
04Le dividende — la raison pour laquelle la plupart des gens la détiennent
Sonatel verse un dividende par an, en mai, après l'approbation des comptes de l'année précédente par les actionnaires. Le Sénégal prélève une retenue de 10 % à la source : le montant « net » est ce qui arrive réellement sur votre compte.
| Exercice | Brut / action | Net / action | Versé |
|---|---|---|---|
| 2021 | 1 556 | 1 400 | mai 2022 |
| 2022 | 1 667 | 1 500 | mai 2023 |
| 2023 | 1 750 | 1 575 | mai 2024 |
| 2024 | 1 839 | 1 655 | mai 2025 |
| 2025 | 1 933 | 1 740 | 26 mai 2026 |
- Rendement aujourd'hui : 1 740 net ÷ 38 800 = 4,5 % net (5,0 % brut). Au cours de janvier, c'était près de 7 % — la hausse de l'action a comprimé le rendement.
- Croissance : le dividende net a augmenté chaque année, de 1 400 à 1 740 — +24 % en quatre ans.
- Soutenabilité : le dividende 2025 a mobilisé 47 % du bénéfice. L'autre moitié a été réinvestie ou conservée. C'est un ratio confortable, pas celui d'une entreprise qui se force à payer.
- En argent réel : 100 actions coûtent environ 3,9 millions de FCFA (≈ 6 900 $) et ont rapporté 174 000 FCFA (≈ 308 $) en cash en mai dernier.
05Qui la possède
- Orange (France) — environ 42 %. L'actionnaire de contrôle ; il apporte la marque, la technologie et la discipline du groupe sur les coûts.
- République du Sénégal — environ 27 %. L'État est votre co-actionnaire — et aussi votre percepteur (voir les risques).
- Les salariés — environ 7 à 8 %.
- Le public — vous — environ 23 %, échangés sur la BRVM. Près de 30 millions d'actions sont considérées comme flottantes : c'est l'une des valeurs les plus liquides de la bourse, avec environ 20 000 actions échangées lors d'une séance normale.
06Comment l'acheter
Il n'y a pas d'actions fractionnées à la BRVM : le ticket minimum est une action, soit 38 800 FCFA aujourd'hui. Les actions sont inscrites à votre nom au dépositaire central (DC/BR) — elles vous appartiennent, pas au courtier.
🌍 Depuis le Sénégal ou n'importe où dans l'UEMOA
- Ouvrez un compte-titres chez un courtier agréé, appelé SGI (société de gestion et d'intermédiation). N'importe quelle SGI des 8 pays peut acheter Sonatel — à Dakar, par exemple, CGF Bourse, Impaxis, Everest Finance ou Invictus.
- Documents : pièce d'identité, justificatif de domicile, coordonnées bancaires. Beaucoup de SGI ouvrent désormais les comptes en ligne ; plusieurs acceptent les dépôts par mobile money.
- Coût : commission du courtier jusqu'à environ 1 %, plus les frais de bourse et de dépositaire — comptez environ 1,4 % de votre ordre, tout compris. Comparez : les frais varient.
- Liste complète des courtiers agréés sur notre page Registres des courtiers.
✈️ Depuis le Canada, la France, les États-Unis ou le Royaume-Uni
- La plupart des SGI acceptent les clients non résidents : vous envoyez vos documents scannés et alimentez le compte par virement bancaire (en FCFA ou en euros).
- Des plateformes pensées pour la diaspora comme mystocks.africa (celle que j'utilise) permettent d'alimenter en dollars et d'acheter des actions BRVM via un courtier partenaire.
- Devise : le FCFA est fixe face à l'euro. Votre rendement en dollars US ou canadiens bougera avec EUR/USD ou EUR/CAD.
- Fiscalité : le Sénégal retient 10 % sur les dividendes. Déclarez le revenu là où vous vivez ; un conseiller fiscal vous dira si un crédit d'impôt s'applique.
07Trois raisons d'aimer, trois raisons de s'inquiéter
✓ Ce qui marche
- Numéro un partout où elle opère. 56 % de part de marché au Sénégal, 55 % au Mali, 76 % en Guinée, 75 % en Guinée-Bissau, 49 % en Sierra Leone. C'est cette taille qui explique des marges proches de 48 %.
- La croissance est encore réelle. La data, la 4G, la fibre et les services aux entreprises progressent à deux chiffres, et l'entreprise dépense une part plus faible de ses revenus pour obtenir cette croissance qu'il y a trois ans.
- Un historique de dividendes sur lequel on peut planifier. Cinq versements en hausse d'affilée depuis 2021, deux actionnaires d'ancrage qui veulent du cash (Orange et l'État), et un taux de distribution sous 50 %.
✗ Ce qui m'inquiète
- La main de l'État dans la caisse. Sonatel a versé environ 972 milliards de FCFA en impôts, taxes et dividendes à ses cinq gouvernements en 2025 — à peu près la moitié du chiffre d'affaires. Le Sénégal a ajouté une taxe sur les paiements numériques en 2026 ; la Sierra Leone des prélèvements sur les recharges et les retraits. Les gouvernements voient aussi Sonatel comme une machine à cash.
- Le Mali et Wave. La campagne d'identification des SIM au Mali a réduit la base clients de 10 à 14 %, en plus de la situation sécuritaire. Et Orange Money, autrefois la star de la croissance, n'a progressé que de 5 % au dernier semestre, sous la pression des prix de Wave.
- Vous achèteriez après une hausse de 49 %. À 9 fois le bénéfice, l'action n'est pas chère selon les standards mondiaux, mais toute la BRVM a gagné 58 % cette année, et l'argent qui entre vite peut sortir vite. Un repli de 20 % ne surprendrait personne.
08Le verdict
Une action Sonatel, c'est une part de la plomberie de la région.
C'est le genre d'entreprise que je veux voir détenue par la diaspora et par les Africains au pays : un leader de marché, une marge proche de 50 %, un dividende en hausse chaque année, et un cours encore sous 10 fois le bénéfice. Mais je ne mettrais pas tout d'un coup après une hausse de 49 %. Si Sonatel a sa place dans votre plan, achetez en trois ou quatre fois sur l'année qui vient, réinvestissez le dividende de mai, et jugez-la sur le chèque de dividende, pas sur le cours du jour.
09Une question, un chiffre
« 38 800 FCFA pour une seule action, est-ce trop cher pour commencer ? » — Le prix d'une action ne dit rien sur le fait qu'elle soit chère ou bon marché ; c'est à ça que sert le ratio cours/bénéfice de 9,4. Ce que le cours décide, c'est votre ticket minimum : environ 69 $. Si c'est tout votre budget ce mois-ci, une action est un vrai début — et elle vous paie en mai prochain.
Le chiffre : 972 milliards de FCFA. Ce que Sonatel a remis à cinq gouvernements en 2025. Ceux qui détiennent les actions reçoivent ce qui reste — dont 413,6 milliards de bénéfice.
10Sources
- Groupe Sonatel — Résultats consolidés au 31 décembre 2025 (publiés le 16 fév. 2026) : sonatel.sn (PDF)
- Groupe Sonatel — Résultats semestriels au 30 juin 2026 (publiés le 24 juil. 2026) : sonatel.sn (PDF)
- BRVM — fiche émetteur et avis de dividendes 2021–2024 : brvm.org
- BRVM — cours du jour, clôture du 9 sept. 2026 : brvm.org
- Sika Finance — fiche SNTS (historique du chiffre d'affaires et du bénéfice) : sikafinance.com
- Richbourse — historique des dividendes et flottant : richbourse.com
- Rapport annuel 2023 Orange Sonatel (actionnariat) : sonatel.sn (PDF)
- Jeune Afrique — les revenus d'Orange Money face à Wave (2026) : jeuneafrique.com
- Taux de change utilisés : 1 USD = 565 FCFA, 1 CAD = 408 FCFA, 1 EUR = 655,957 FCFA (fixe), 10 sept. 2026.
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